Tornar o fundo de uma imagem transparente em VB.NET

Private Sub form1_Load(ByVal sender As System.Object, ByVal e As System.EventArgs) Handles MyBase.Load

     Dim imagem As New Bitmap("c:\imagem.jpg")

     imagem.MakeTransparent(Color.White) 'Para colocar a cor branca como transparente

     picturebox1.Image = imagem          'Carrega a imagem para um PictureBox

End Sub